近期一攬子提振經濟政策實施后，財政政策如何“接力”成為市場和學界關注的焦點。

9月26日，中央政治局召開會議，明確提出“加大力度推出增量政策”。財政政策方面，會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實把“三保障”工作落實到基層。要發行和用好超長期特別國債和地方政府專項債券，更好發揮政府投資對投資的拉動作用。

中國新供給側經濟研究院創始所長賈康在接受澎湃新聞專訪時表示，近期“放量”貨幣政策非常有必要，財政政策也要跟上。這是宏觀調控最重要的兩項政策。必須協調配合才能完成。

在9月28日舉行的2024年清華五道口首席經濟學家論壇上，中國社會科學院學部委員、世界經濟與政治研究所原所長余永定指出，當前，經濟學家在很多問題上觀點已經趨同—— ——承認當前面臨的嚴峻挑戰，同意采取更加寬松的財政和貨幣政策。央行近期提出的政策非常好，得到了積極評價。這些政策要持續發揮作用，金融部門也需要努力。

廣東證券首席經濟學家羅志恒認為，當前必須重視政策組合和協調，個別發力提振信心和預期的作用有限，將消除政策效應。單純依靠貨幣金融政策，沒有財政、房地產政策配合和加強預期管理，會導致信心和預期不穩定，難以促進市場主體增加消費和投資。

除了財政政策亟待“接力”的共識外，政策發力方向也是討論的焦點。

野村中國首席經濟學家陸挺建議，短期內當務之急是保證地方政府的基本運轉，通過增加政府債券發行籌集部分資金來增加轉移支付。中短期來看，要做好保障住房交付工作，保障住房交付要好于采購囤貨。這主要解決預售體系中市場失靈和政府失靈的問題，對于重建市場信心最為重要。此外，另一個方向是對特定人群進行補貼，包括提高農民的養老金水平。這項政策的實施成本較低，但也能帶來較高的效益。

羅志恒建議，下一階段的財政“接力”可以有五大舉措。一是增加年內預算赤字，增發國債，保證必要支出，抵消土地出讓收入和稅收收入下降帶來的支出收縮。二是加快專項債券發行。一方面放寬專項債券使用范圍，另一方面考慮將部分專項債券額度調整為一般債券。三是對失業大學生、農村老年群體、兩孩及以上家庭等特定群體發放現金補貼，并逐步建立個人納稅APP等應用的補貼群體篩選機制和基礎設施。四是優化“減債”政策，通過增發國債推動地方政府從緊急狀態回歸常態和發展，避免減債的收縮效應。五是增加發行國債，探索設立中央“房地產平準基金”，專門用于保障住房交付、購儲等，決心堅定不移，發出強烈信號推動房地產“止跌回穩”。

平安證券首席經濟學家、研究院院長鐘正生也建議，短期內可以分階段擴大專項債券的使用范圍財政金融動員的主要措施包括，比如支持各地房地產收購和儲存、用于由地方政府發放消費補貼，用于公共部門（包括職業）投資。教育、醫療衛生、文化旅游等）。中長期來看，考慮到可觀項目數量和規模有限，有必要控制專項債券新增額度，優化政府債務結構。一方面，可以將部分專項債務指標轉為一般債務指標，用于補充基層財力。另一方面，適度控制新增專項債券額度，增加超長期特別國債發行。

同時，鐘正生還建議將增發國債提上議程。他指出，增量財政政策建議及早謀劃，再發行1萬億至2萬億超長期特別國債，彌補財政收入減少的缺口。尤其是財政政策的實施滯后性較長，更需要提前做好應對海外不確定性的準備。財務空間預留到年底或明年初不合適。

也有觀點認為，當前的財政政策思路也需要調整。余永定指出，當前財政政策的一些制定和做法實際上是順周期的，需要重新考慮。

羅志恒認為，財政政策理念有待優化，包括赤字率突破3%，財政政策應更多關注支出增長而非赤字率目標財政金融動員的主要措施包括，采取更多支出政策而非減稅降費收入方面的政策。

今年僅剩三個月，財政政策表現值得關注。賈康表示，去年四季度中央增發1萬億元國債作為專項國債管理，是非常重要的引導預期舉措。今年，要總結經驗，真正落實這次政治局會議精神。好的。

余永定認為，除了政府積極的項目儲備外，還需要推出一攬子政策，包括財政和貨幣刺激計劃。即使現在為時已晚，我們也必須告訴大家這樣做。這可以充分提振市場信心，即使今年經濟增速低于5%，但明年前景會更好。

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