一本好的習題復習資料應該按照考試大綱和指定教材的內容，以“考題”的形式進行歸納整理，并附有多套模擬試題，具有一定的參考價值。2019精算師最新試題及答案。
單選題:
1）.某投資者在2010年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分/蒲式耳，同時買入5月份CBOT小麥看跌期權敲定價格為290美分/蒲式耳，期權費為12美分/蒲式耳，則該期權的損益平衡點為（ ）美分/蒲式耳。
A．278
B．272
C．296
D．302
E．304
正確答案：A
答案解析：買進看跌期權的損益平衡點＝執行價－期權費＝290－12＝278（美分/蒲式耳）。
2）.一只非分紅股票的當前價格為28元，股票的波動率為20%；對一個基于該股票的歐式看漲期權，已知：（1）期權的期限為9個月；（2）股票現價與執行價現值的比值為1．35。利用B－S公式，計算該期權的價格為（ ）元。
A．6．59
B．6．81
C．7．14
D．7．33
E．7．51
正確答案：D
3）．一位基金經理購買了名義價值為40萬美元的股指遠期合約，購買時的指數處于995．6的水平。合約到期那天，股指下跌到969．2，則該經理需要支付的金額為（ ）萬美元。
A．1．06
B．38．03
C．41．91
D．1．09
E．1．03
正確答案：A
答案解析：股指下跌了2．6517%（＝969．2/995．6－1），因此該基金經理需要付出一定量的現金，這筆現金的金額等于2．6517%×40萬＝1．06（萬美元）。
4）．某人借款1000元，年實際利率為10%，期限12個月。如果他在第3個月末還200元，在第8個月末還300元，則第12個月末該借款人的還款額在單利和復利下分別是（ ）元。
A．475，475．50
B．475．50，475
C．455．50，455
D．575，575．50
E．575．50，575
正確答案：D
5）.假設當初購買看漲期權的期權費為1．2元，合約的執行價格X為15元，而期權到期時，若股價為18元，則期權買方的凈收益為（ ）元。
A．－1．8
B．0
C．1．2
D．1．8
E．3．0
正確答案：D
答案解析：期權買方的凈收益＝18－15－1．2＝1．8（元）。
6）.假定影響美國經濟的兩個因素已被確定：工業生產增長率與通貨膨脹率。目前，預計工業生產增長率為3%，通貨膨脹率為5%。某股票與工業生產增長率的β＝1，與通貨膨脹率的貝塔為0．5，股票的期望收益率為12%。如果工業生產實際增長率為5%，而通脹率為8%，那么，修正后的股票期望收益率是（ ）。
A．13．5%
B．14．5%
C．15．5%
D．16．5%
E．17．5%
正確答案：C
答案解析：修正后的股票期望收益率＝原始估計值＋（各因素實際值一預期值）×對應的敏感性系數。即修正的預期收益率估計值＝12%＋[1×（5%－3%）＋0．5×（8%－5%）]＝15．5%。
7）.某看跌期權的執行價格為55美元，標的資產的價格為50美元，該期權的內涵價值為（ ）美元。
A．5
B．0
C．55
D．－55
E．－5
正確答案：A
答案解析：該期權的內涵價值＝55－50＝5（美元）。
8）.3月1日，A公司同B公司簽訂遠期合約購買2000克黃金，交割日期為9月1日。遠期價格為350元/克，即K＝350元/克，合約到期那天，黃金的市場價格為400元/克，則A公司在合約到期日的盈虧為（ ）元。
A．50000
B．100000
C．350000
D．700000
E．800000
正確答案：B
答案解析：根據遠期合約的規定，A能以350元/克的價格從B手中買入2000克的黃金，而現貨價格為400元/克，因此不論是以遠期價格交割后再在現貨市場上賣出這些黃金，還是只就差額進行交割，都能從中獲得：（400－350）×2000＝100000（元）
9）.一只不分紅的股票現價為37美元。在接下來的兩年里，每年股價要么上升5%，要么下降5%。連續無風險收益率為7%。則期限為兩年、執行價格為38美元的美式看跌漲期權的價值為（ ）美元。
A．0．3473
B．1．0265
C．1．1368
D．2．1908
E．2．3654
正確答案：C
10）.某股票的當前價格為50美元，已知在6個月后這一股票的價格將變為45美元或55美元，無風險利率為10%（連續復利）。執行價格為50美元，6個月期限的歐式看跌期權的價格為（ ）美元。
A．1．14
B．1．16
C．1．18
D．1．20
E．1．22
正確答案：B
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